Інвестиційні ніші України 2025: енергетика, агропереробка та захист від державного свавілля — Міжнародний Економічний Форум 2025

Ключові тези: Панель Міжнародного Економічного Форуму 2025 зафіксувала структурний зсув: у 2024 р. обсяг підтверджених інвестицій склав $1,8 млрд (проти $2,7 млрд у 2021 р.), але частка іноземного капіталу впала з 37% до 25% — українські інвестори замінили іноземних. Топ-ніші: енергетика (дохідність до погашення 22%+), агропереробка та agrotech, IT. Третій за важливістю ризик — кримінальне та судове переслідування з боку держави; відповідь — приватно-публічне партнерство.

Дискусійну панель «В які проєкти вкладаються інвестиційні фонди, що працюють в Україні» Міжнародного Економічного Форуму 2025 модерував Дмитро Кузьменко (Директор, Ukrainian Venture Capital and Private Equity Association). Учасники: INTELEVRAZ, Crowe Mikhailenko, Matviyiv & Partners.

Поточний стан ринку інвестицій в Україні

Руслан Земляний (Керівник практики з питань інвестування і розвитку бізнесу, партнер Crowe Mikhailenko):

2021 р.: $2,7 млрд підтверджених завершених угод, частка іноземних — 36–37%.
2024 р.: $1,8 млрд, частка іноземних — 25%.
Висновок: загальний обсяг впав на 33%, але частка іноземних скоротилась більше — це означає, що саме українські інвестори перекрили відтік, а не іноземний капітал.
IT та інноваційний сектор — не менше 25% усіх залучених інвестицій. Причини: активне зростання, експортна орієнтованість, прозорість.

Перспективні ніші за оцінкою фондів

Прогнози Ukrainian Venture Capital and Private Equity Association:

Агропереробка та agrotech: не первинне вирощування, а переробка з доданою вартістю та технологічні рішення для агросектору.
Альтернативна енергетика: зростаюча потреба + привабливі дохідності.
IT: стабільний першоприоритетний сектор.
Логістика: відновлення та реструктуризація ланцюгів постачань.
Промисловість: залежить від державної стратегії повоєнного відновлення.
DefenceTech: висока ризик-премія, але підтверджений попит.

Юрій Дячук (CEO, INTELEVRAZ):

Пріоритетний сектор для INTELEVRAZ: енергетика через дохідність та загальну потребу.
Сонячна електростанція зі збереженням енергії: дохідність PP (до погашення) — 22%. На проєктах ready-to-use — вище 22%. На стадії будівництва — нижча PP, але більший масштаб.
Запит від іноземних інвесторів: хеджування входу через участь у проєктах, що реалізуватимуться пізніше — «зарезервувати» позицію зараз.
Кейс під NDA: компанія з Дубая придбала українське сільськогосподарське підприємство за ціною в 1,5 рази вищою за довоєнну.
Рекомендація: «Інвестуйте в те, на чому самі знаєтеся, або в галузь, де є своя професійна команда».

Валентина Гречка (Партнерка, INTELEVRAZ):

Рівень фінансової грамотності українських приватних інвесторів суттєво зріс під час війни.
Маркер: до 2022 р. оцінку ринкової вартості бізнесу перед угодою замовляли лише іноземні інвестори, зараз — і українські.
Рекомендація: перехід від непрофесійного до професійного інвестора — через освіту, а не лише через практику.

Ризики та захист від них

Сергій Матвіїв (Керуючий партнер, Matviyiv & Partners):

Ризик 1: Війна. Управління — страхування. Інших інструментів прямого захисту від цього ризику немає.
Ризик 2: Структурування бізнесу. Недоброчесні партнери та конкуренти — управляються через правильний вхід і чітко прописану exit strategy ще на початку. Інструмент: довірені юристи та радники.
Ризик 3: Кримінальні, судові ризики та корупція. «Корупція перетворює життя підприємця на виживання». Єдина порада: прозора робота і якісні адвокати.
Приватно-публічне партнерство (ПКП) як захисний механізм: держава-стейкхолдер не буде переслідувати бізнес, у якому вона сама є акціонером.
Кейс: Ocean Plaza (держава — 64% акцій). Міноритарій цілком захищений від негативного державного втручання.
ПКП на рівні місцевої влади: ефективніше за макрорівень через децентралізацію. Дає можливість будувати «світоглядні бізнеси»: освіта, туризм, соціальна інфраструктура.

Підсумковий висновок Оргкомітету

Панельна дискусія Міжнародного Економічного Форуму 2025 задокументувала важливий структурний факт: в умовах повномасштабного вторгнення інвестиційна активність в Україні не зупинилась — вона реструктурувалась. Відхід іноземних інвесторів компенсований внутрішніми, що є ознакою зрілості ринку, а не його стагнації.

Кейс із дубайською компанією (придбання за 1,5 ціни від довоєнного рівня) — одиничний, але він руйнує наратив про тотальну інвестиційну непривабливість під час війни. Актив із зрозумілою бізнес-моделлю та операційним менеджментом знаходить покупця.

Практичний висновок для приватних інвесторів-початківців: юридична структура угоди та exit strategy — не деталі, а базова вимога. Відсутність виходу на старті означає неможливість захисту активу при будь-якому з трьох ризиків.